1927年的好莱坞，乔治?瓦伦丁（让?杜雅尔丹饰）是电影工业里占据着支配地位的一位默片明星，很快就凭借着他那很有标志性的两撇细细的小胡子以及白领结、晚礼服而得到了广泛的认知和热烈的追捧……乔治出演的大多都是充满了阴谋诡计和大胆行径的极受欢迎的电影作品，为大老板阿尔?齐默（约翰?古德曼饰）经营的那家电影公司创造了一个又一个票房奇迹——他的成功不仅为他赢得了一座豪华漂亮的公寓，还有一位同样端庄、优雅的美丽妻子多莉丝（佩内洛普?安?米勒饰）。每天都由异常投入工作的司机克利夫顿（詹姆斯?克伦威尔饰）送到电影公司的片场，这里迎接乔治的是大量且处在显著位置的印有他肖像的电影海报。在乔治最新影片的首映礼上，当他快乐地接受欢呼雀跃的影迷和记者的拍照与深情呼唤的时候，他从来不会觉得有多么地突兀或不适应，而他的未来，似乎注定了要成为一代巨星。
对于年轻的舞者佩佩?米勒（贝热尼丝?贝乔饰）来说，未来是需要靠她自己去争取和打拼的，活泼又快乐，总是保持着愉悦的心情，拥有着像阳光一样灿烂、温暖的笑容，佩佩是一个不肯受传统约束的女子，她向往的是轻松、安逸的生活——佩佩第一次和乔治有所交集，就是在这次的电影首映上，然后成为他正在制作的最新作品的一位临时演员。在这部影片中，他们需要完成一组共舞的场景，虽然时间非常地短暂，却足以让男主角和这位新人随着旋律翩翩起舞，就好像这一刻并不是在拍电影……可是到了一天结束的时候，作为很有异性缘的男演员和有希望成为替补的新手，他们不得不回到自己在好莱坞身处的不同的位置和阶层，即使处在同一个世界中，可他们仍然是无法产生交集的两种人。
好莱坞也经历着很有决定意义的变迁，一种全新的电影模式正在冉冉升起——有声电影，威胁着要全方位地取代默片。出于本能的，乔治拒绝接受这一全新的拍摄技术，甚至嘲讽有声电影不过是一种粗俗、劣质的替代品，根本就经不起时间的考验，只有垃圾桶才是它们最终的归宿……到了1929年，乔治所在的电影公司准备停止所有默片的制作工作，也迫使着他不得不面对一个选择——是像后起之秀佩佩那样，重新找回自己在电影中的声音？还是继续铤而走险，接受有可能被这个行业彻底淘汰的命运？
