国民革命军北伐前夕，北洋军阀横行无忌。红伶筱香水为掩护革命分子梁燕铭出走，与齐大帅周旋。燕铭妻得悉丈夫与筱香水艳事,，赶来北京，燕铭处境情形危急尴尬。 特务头子冯占元垂涎筱香水美色， 侦得燕铭与革命党有关，率队到齐大帅公馆搜捕。是夜齐公馆大宴嘉宾， 燕铭取得证件后正欲离去，特务奄至，燕铭虽侥幸逃脱， 但其后仍终被擒。燕铭在严刑迫供下也不肯透露同党名字，终被判死刑。 筱香水与燕铭妻合力营救，以为筹得钜款可以疏通，但占元欲财色兼收， 硬要小香水以肉体交换。 孰知占元不守诺言，仍要枪决燕铭，筱香水悲愤交集，乘占元醉后求欢， 将他杀死，然后吞枪自尽， 实行殉爱殉国。