清嘉庆年间。地处西南边陲的青龙、白虎两寨世代为仇，械斗不止。在一次大规模的械斗中，青龙寨终于打败白虎寨，并杀死徐寨主，将其身怀六甲的夫人林桃儿生俘。按青龙寨的寨规，应将遗腹子取出下油锅，以斩草除根，免除后患。 　　危急关头，真佛寺通天长老倒骑毛驴，飘然而至，击倒众多阻挠的青龙寨丁。青龙寨大寨主罗思举见状，不禁拍案而起，指问来者何人。通天长老声称徐寨主的遗腹子未见天日，不忍见其这样被杀害。二寨主牛成、三寨主罗三欲上前拦挡，被长老高超武功镇慑，动弹不得。青龙寨丁欲追击，长老单臂斩断一粗大的圆木，大声呵斥“谁敢阻拦”，青龙寨丁眼看着白虎寨寨民赵老二和王满等人将林桃儿劫出法场。牛成不服，带领青龙寨丁追击，被长老半路截住，劝他们回去。牛成下令放箭射杀长老。见此，长老避开后，用飞针射瞎牛成左眼，以示惩戒。 　　林桃儿存奔走躲藏中早产，婴儿呱呱坠地了，而她自己却死于林莽之中。通天长老受白虎寨旧人之托，将婴儿带回真佛寺抚养，取名徐仇，法号惠空，指定惠明担任保卫惠空生命之安全。 　　罗思举奈何不得长老，二寨主牛成欲报眼瞎之仇，建议请其师兄、雪山剑侠格勒保来相助，意在夺回徐寨主遗腹子徐仇并杀死长老。格勒保父亲为清廷爪牙，剿杀天地会期间被曾为天地会舵主之一（天地会失败后，他退隐山林，访师学武，武学大有精进，后成为真佛寺方丈）的长老击杀，故而格勒保欲报杀父之仇，仗着上乘武功欲置长老于死地。长老深知其争强好胜，用激将法和他定下比武约定，即输了他，徐仇任由其处置，若胜了他，18年后再决胜负。格勒保狂妄自负，应允了约定。几经交手，长老未使全力的功夫，亦将其击倒在地，并在其欲自杀时用暗器阻止。格勒保自恃武功了得，不想如此不是人家的对手，众目睽睽之下，羞愧难当。青龙寨之人欲围攻长老，长老责问格勒保是不是要食言。于是格勒保斥退青龙寨之人，挥剑砍下左臂，誓言18年后再见分晓。牛成仍要为难砍杀长老，长老见其杀气太重，声称让他双眼漆黑一片为好，免得害人，挥手射瞎牛成右眼。牛成被左右扶走后，绝望自杀。罗思举徐寨主遗腹子经长老教学武艺，恐怕自己的儿子18年后不是对手，故而托欲报杀父之仇和师弟之仇的格勒保代为抚养其子，并带他学习武艺。 　　光阴似箭，罗公子“罗剑”跟随恪勒保走遍大江南北，觅师习武;学得一手好剑法。“徐仇”在真佛寺却不愿习武反而天天吃素念经，以血当墨抄写经节。白虎寨民大失所望，青龙寨却喜气洋洋，设宴款待学艺归来的“罗剑”公了。宴席期间，白虎寨二寨主佟春生蒙面刺杀“罗剑”，没有成功，更增添了白虎寨对第二天比武的担忧。佟春生没料到长老派高手的弟子将“罗剑”劫来，让其跪倒在其父母坟墓前，和他道明了身世，“罗剑”初始不相信。在长老提点下，显出其手臂上的印记后，他幡然悔悟，痛哭流涕。 　　次日，比武场上人头攒动，十儿面大鼓震大动地。罗思举、格勒保等人踌躇满志步入会场。长老身披法衣入场，双方虽未动手，但比武的气氛却紧张得令人透不过气来。当罗剑、徐仇场时，出人意料的事发生了。原来，罗剑与徐仇同年同月同日生婴儿时就被长老以掉包计掉换。一身武艺的“罗剑’比赛时成了徐仇，决意报杀父之仇。“徐仇”成了罗剑，他从小不愿参与尘世是非。格勒保欲杀徐仇，罗思举以养育徐仇多年加以劝阻。长老欲出面指出，格勒保不要为难徐仇，而可以和他了断。 　　罗思举领悟了长老一片苦心，痛感惭愧。在他得悉其出家念经的儿子亦身怀武艺后，飞上比武台，当众宣布要两个世仇的寨子的和好。然后，他将剑甩出刺在树上，飞身伏剑自杀，罗夫人见状亦撞壁自杀。格勒保怒气难平，拔剑直扑通天长老。通天长老将来引往他处，他初始一手未还，避过对方连击数掌。后虽被逼交手，亦未使出全部的武功，最后死在他的剑下。而格勒保也被白虎寨二寨主佟春生、长老高徒等人杀死。格勒保临死前，用剑斩落身后用短剑刺杀他的佟春生的人头。徐仇在站在陈尸养育父母的比武台上，向两寨的寨民痛陈不要再结怨下去，青龙和白虎两寨合称“龙虎寨”。 长老及罗思举夫妇以生命换来了两寨的永世和好。